Фьючерсное хеджирование

Многие, кто интересуются экономикой, так или иначе, сталкивались с понятием хеджирования, а в частности фьючерсного хеджирования. Сегодня мы попытаемся разобраться, что же это такое и с чем его едят. Итак, начнём.

Прежде всего, под хеджированием понимают оформление на бирже (это может быть как опционная, так и фьючерсная) сделок срочного характера на покупку или продажу валюты, ценных бумаг и так далее, с целью страхования и ликвидации гипотетических колебаний цен в будущем (либо процентных ставок). Совместно с покупкой или продажей контрактов (опционных или фьючерсных) с одновременной покупкой/продажей базисного актива, который имеет тот же срок поставки. Затем осуществляют обратную операцию с приходом дня поставки. Операции хеджирования могут быть полными или частичными. В первом случае исключается риск потерь как таковой. Во втором случае этот риск распространяется только на определённый срок.

Итак, перейдём непосредственно к фьючерсному хеджированию.

Ничего экстраординарного в этом нет и сам процесс достаточно прост. Хеджер, занимающийся хеджированием занимает определённую позицию на рынке, которая противоположна той, какую он занимает на рынке спот. Это - так называемое, короткое хеджирование. Если же есть опасность роста цен на активы, то хеджер занимает длинную позицию согласно фьючерсам. Короче говоря - инвестор их покупает - длинный хедж. Т.е. – длинное хеджирование. Механизм, согласно которому действует фьючерсное хеджирование, состоит в следующем. Участник хеджирования (независимо от того длинный или короткий) должен занести на счёт либо определённое количество денег, либо ликвидных ценных бумаг. Эти средства составляют начальную маржу. Именно расчётная палата устанавливает нормы и минимумы начальной маржи. Расчёты, же, по фьючерсным договорам происходят ежедневно в виде выплаты вариационной маржи. Это обеспечивает фиксированную доходность активов и фьючерсов.

И, наконец, хотелось бы остановиться на основных методах фьючерсного хеджирования

  • Так называемый хедж без одного. В этом случае используется самая дальняя дата экспирации контрактов с целью максимального страхования всех позиций на спотовом рынке. Преимущество этого метода состоит в его простоте;
  • Стрип-тактика. В этом случае каждая позиция страхуется на спотовом рынке контрактом с датой, которая близка к окончанию сроков незащищенной позиции;
  • Ролл-овер. В этом случае для страхования используют самую ближнюю дату экспирации. Хеджер в состоянии открыть или закрыть позицию по данному контракту учитывая планы реструктуризации портфеля с любым сроком;
  • Простой ролл. При этом страхованию подлежит часть позиций, со сроком незащищенности до даты  ближайшей экспирации. При этом дальние позиции остаются незащищенными;
  • Спед-хедж. В нём присутствуют контракты с разными датами экспирации с целью страховки ставки процента кредита. Срок при этом равен разнице дат экспирации.

 

 

 

 

 

Интересную информацию о ценных бумагах Вы можете прочитать в статье Операции на рынке ценных бумаг

  • Эволюция кредитных денег
  • Акции и облигации банков
  • Торговля ценными бумагами
  • Банковский вексель
  • Инвестиционный рынок ценных бумаг
  • Проблемы рынка ценных бумаг в России
  • Гособлигации России
  • Вы можете пропустить чтение записи и оставить комментарий. Размещение ссылок запрещено.

    Оставить комментарий

    Это не спам.